Kekuatan Dolar vs Pasaran Muncul: Analisis Teknikal EEM vs DXY

Pada akhir September 2025, kita telah melihat dolar AS melemah sementara ekuiti pasaran muncul meningkat. iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) telah naik ke paras tertinggi beberapa bulan sekitar $53.4 (hampir puncak 52 minggu pada $53.67) manakala Indeks Dolar AS (DXY) berundur daripada paras tertinggi baru-baru ini (~98.6) untuk menguji sokongan yang lebih rendah (sekitar 97.6). Pergerakan songsang ini – dolar melemah dan EEM menguat – adalah klasik. Ia meletakkan carta EEM vs DXY tepat di radar, terutamanya dengan data pekerjaan, CPI dan Fed yang bakal dikeluarkan.

Carta Perbandingan: EEM vs DXY

Sumber: TradingView. Semua indeks adalah jumlah pulangan dalam dolar AS. Prestasi lalu bukan penunjuk yang boleh dipercayai untuk prestasi masa depan. Data setakat 1 Oktober 2025.

Pasaran muncul telah meningkat hampir +28% manakala Indeks Dolar AS jatuh lebih -10%, menekankan hubungan songsang klasik.

Pemacu Teknikal & Tahap Utama

Dolar kehilangan momentum selepas mencecah 98.6 dan jatuh semula ke kawasan 97.7–97.5. Kawasan ini bertindak seperti lantai kebelakangan ini – setiap kali indeks jatuh ke sini, pembeli masuk. Jika ia berlaku lagi, kita mungkin melihat dolar melantun semula ke arah 98.5. Tetapi jika lantai ini tembus, penurunan mungkin berlanjutan lebih jauh.

Indeks Dolar AS (DXY 4H): Menguji Zon Sokongan 97.7–97.5

Sumber: TradingView. Semua indeks adalah jumlah pulangan dalam dolar AS. Prestasi lalu bukan penunjuk yang boleh dipercayai untuk prestasi masa depan. Data setakat 1 Oktober 2025.

DXY telah turun dari paras tinggi dan kini berada pada “lantai” penting berhampiran 97.7–97.5. Jika bertahan, ia boleh mencetuskan lantunan, tetapi jika menembusi ke bawah, ia mungkin terdedah kepada lebih banyak tekanan jualan.

EEM telah mendaki secara konsisten dan kini menghampiri kawasan $53.7–54.0, yang sebelum ini bertindak sebagai rintangan. Jika ia menembusi halangan ini, kenaikan seterusnya boleh terbuka dengan cepat. Dari sudut bawah, ETF mempunyai beberapa sokongan: pertama sekitar $53.0, kemudian berhampiran $52.0 di mana pembeli pernah masuk sebelum ini. Trend keseluruhan masih kuat – harga telah membuat paras tinggi dan rendah yang lebih tinggi selama berbulan-bulan, dan momentum kelihatan sihat tanpa berlebihan. Ringkasnya, EEM sedang menguji rintangan di bahagian atas julatnya, dengan sokongan terbina di bawahnya.

Carta Harian EEM: Menguji Rintangan $54 dalam Aliran Menaik Kuat

Sumber: TradingView. Semua indeks adalah jumlah pulangan dalam dolar AS. Prestasi lalu bukan penunjuk yang boleh dipercayai untuk prestasi masa depan. Data setakat 1 Oktober 2025.

Carta Harian EEM: Menguji rintangan $53.7–54.0 sambil membina tangga sokongan pada $53.0 → $52.0 → $51.5. RSI hampir 70 menandakan momentum yang kuat tetapi memberi amaran risiko terlebih beli.

Momentum dan Corak Carta

Pada masa ini kedua-dua carta tidak menunjukkan isyarat pembalikan yang jelas – momentum masih memihak kepada trend. Pada carta harian EEM, tidak terdapat divergensi bearish yang ketara dalam RSI atau MACD dan volum/kenaikan telah meningkat semasa rali. Pedagang akan memerhati corak kesinambungan. Sebaliknya, kegagalan di bawah garis pivot $53 dan penurunan MACD boleh menunjukkan puncak jangka pendek.

Bagi dolar, carta 4 jam menunjukkan perebutan. Selepas meningkat ke 98.6, ia jatuh semula dan kini bersandar pada sokongan berhampiran 97.7. Jika lantai ini tembus, ia boleh menandakan permulaan satu lagi kaki penurunan. Jika ia bertahan, dolar mungkin cuba melonjak semula, tetapi perlu membuktikan ia masih mempunyai kekuatan.

Sebaliknya, EEM terus bertahan di atas $53. Jika ia mengukuh di sini dan menembusi lebih tinggi, rali boleh berlanjutan. Tetapi jika ia jatuh semula di bawah $53, pedagang mungkin menganggap momentum semakin pudar. Buat masa ini, kedua-dua carta menghantar isyarat bercampur – trend stabil tetapi tahap utama sedang diuji.

Risiko dan Apa yang Dipantau Pedagang

Walaupun carta menetapkan tahap, peristiwa akan menentukan arah. Dasar Fed, inflasi AS dan data pekerjaan kekal di barisan hadapan – kejutan dovish cenderung melemahkan dolar dan mengangkat pasaran muncul, manakala angka yang kukuh akan melakukan sebaliknya. Musim pendapatan dan tajuk geopolitik juga boleh mempengaruhi selera risiko. Ringkasnya, walaupun tetapan teknikal yang jelas boleh berubah dengan cepat jika aliran berita berubah.

Kesimpulan

Kedua-dua carta kini berada di titik keputusan. Jika dolar bertahan di atas 97.7 dan melantun, pasaran muncul mungkin terhenti. Tetapi jika DXY jatuh di bawah 97.5 manakala EEM menembusi siling $53.7–54.0, rali pasaran muncul mempunyai ruang untuk berlanjutan. Buat masa ini, momentum memihak kepada EEM, tetapi data Fed, inflasi, dan pekerjaan yang akan datang berkemungkinan menentukan langkah seterusnya.