Force du Dollar vs Marchés Émergents : Analyse Technique EEM vs DXY

Fin septembre 2025, nous avons observé un affaiblissement du dollar américain alors que les actions des marchés émergents se redressaient. L’iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) est monté à des sommets de plusieurs mois autour de 53,4 $ (près de son pic sur 52 semaines de 53,67 $) tandis que l’indice du dollar américain (DXY) a reculé de ses récents sommets (~98,6) pour tester un support plus bas (autour de 97,6). Cette action inverse – un dollar en baisse et un EEM en hausse – est classique. Cela place le graphique EEM vs DXY au centre de l’attention, surtout avec les données clés de la Fed/CPI et de l’emploi à venir.

Graphique relatif : EEM vs DXY

Source : TradingView. Tous les indices sont en rendement total en dollars américains. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Données au 1er octobre 2025.

Les marchés émergents ont progressé de près de +28 % tandis que l’indice du dollar américain a chuté de plus de -10 %, soulignant la relation inverse classique.

Facteurs techniques & Niveaux clés

Le dollar a perdu de la vitesse après avoir atteint 98,6 et est revenu vers la zone de 97,7–97,5. Cette zone a récemment agi comme un plancher – chaque fois que l’indice y descendait, des acheteurs intervenaient. Si cela se reproduit, le dollar pourrait rebondir vers 98,5. Mais si ce plancher cède cette fois-ci, la baisse pourrait s’amplifier.

Indice du Dollar US (DXY 4H) : Test de la zone de support 97,7–97,5

Source : TradingView. Tous les indices sont en rendement total en dollars américains. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Données au 1er octobre 2025.

Le DXY s’est replié de ses sommets et se situe maintenant sur un “plancher” important proche de 97,7–97,5. S’il tient, il pourrait rebondir, mais une cassure en dessous l’exposerait à davantage de ventes.

L’EEM a grimpé régulièrement et se situe désormais dans la zone des 53,7–54,0 $, qui a déjà joué le rôle de plafond. S’il franchit cette barrière, la prochaine jambe de hausse pourrait s’ouvrir rapidement. À la baisse, l’ETF dispose de plusieurs soutiens : d’abord autour de 53,0 $, puis près de 52,0 $ où les acheteurs étaient déjà intervenus. La tendance globale reste forte – le prix inscrit des sommets et des creux de plus en plus hauts depuis des mois, et le momentum paraît sain sans excès. En bref, l’EEM teste la résistance en haut de son range, avec des soutiens en construction juste en dessous.

Graphique quotidien EEM : Test de la résistance à 54 $ dans une forte tendance haussière

Source : TradingView. Tous les indices sont en rendement total en dollars américains. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Données au 1er octobre 2025.

Graphique quotidien EEM : Test de la résistance 53,7–54,0 $ tout en construisant un escalier de supports à 53,0 → 52,0 → 51,5 $. RSI proche de 70 signale un momentum fort mais alerte sur un risque de surachat.

Momentum et Figures graphiques

À l’heure actuelle, aucun des graphiques ne montre de signal clair de retournement – le momentum favorise encore la tendance. Sur le graphique quotidien de l’EEM, il n’y a pas de divergence baissière évidente sur le RSI ou le MACD, et le volume/les progressions se sont accrus pendant le rallye. Les traders surveilleront les figures de continuation. À l’inverse, un échec sous la ligne pivot des 53 $ et une baisse du MACD pourraient indiquer un sommet à court terme.

Sur le dollar, le graphique en 4 heures montre un bras de fer. Après avoir grimpé à 98,6, il a reculé et repose maintenant sur le support près de 97,7. Si ce plancher cède, cela pourrait marquer le début d’une nouvelle jambe baissière. S’il tient, le dollar pourrait tenter une nouvelle poussée haussière, mais il devra prouver qu’il a encore de la force.

L’EEM, en revanche, se maintient au-dessus de 53 $. S’il consolide ici et franchit plus haut, le rallye pourrait se prolonger. Mais s’il retombe sous 53 $, les traders pourraient y voir un signe d’essoufflement du momentum. Pour l’instant, les deux graphiques envoient des signaux mitigés – tendances stables mais niveaux clés testés.

Risques et Points de surveillance des traders

Si les graphiques fixent les niveaux, ce sont les événements qui décideront de la direction. La politique de la Fed, l’inflation américaine et les données sur l’emploi restent au centre – des surprises accommodantes tendent à affaiblir le dollar et à soutenir les marchés émergents, tandis que des chiffres solides feraient l’inverse. La saison des résultats et les actualités géopolitiques peuvent aussi influencer l’appétit pour le risque. En bref, même des configurations techniques claires peuvent basculer rapidement si le flux d’actualités change.

Conclusion

Les deux graphiques sont à un point de décision. Si le dollar tient au-dessus de 97,7 et rebondit, les marchés émergents pourraient caler. Mais si le DXY passe sous 97,5 tandis que l’EEM franchit le plafond 53,7–54,0 $, le rallye des marchés émergents pourrait s’étendre. Pour l’instant, le momentum favorise l’EEM, mais les prochaines données de la Fed, sur l’inflation et l’emploi, décideront probablement du prochain mouvement.