2025년 9월 말, 신흥시장 주식이 반등하면서 미국 달러가 약세를 보였습니다. iShares MSCI Emerging Markets ETF(EEM)는 약 53.4달러(52주 고점 53.67달러에 근접)까지 올라 수개월 만에 최고치를 기록했고, 미국 달러지수(DXY)는 최근 고점(약 98.6)에서 후퇴해 더 낮은 지지선(약 97.6)을 테스트했습니다. 이러한 역상관 관계—달러 약세와 EEM 강세—는 전형적입니다. 특히 연준/Fed·CPI·고용 데이터 발표를 앞두고 EEM 대 DXY 차트가 주목받고 있습니다.
투자자들은 종종 헬스케어를 “안전한 피난처”로 생각합니다 – 경기가 호황이든 불황이든 사람들은 약이 필요하기 때문입니다. 하지만 2025년 2분기의 모습은 혼재되어 있습니다. 지난 1년 동안 헬스케어 주식은 전체 시장보다 부진하여 밸류에이션이 수년 만의 저점에 머물렀습니다.
지난주 시장은 두 가지 이야기 사이에서 대부분의 시간을 보냈습니다: 끈질기게 높은 인플레이션과 2024년 말 이후 처음으로 금리를 인하한 연준입니다. 8월 PCE 수치는 예상대로 나왔으며, 근원 물가는 전월 대비 0.3%, 전년 대비 2.7% 상승했습니다. 크게 고무적이지는 않았지만 우려했던 것보다 나쁘지도 않았습니다. 이는 금리 인하 이후 불안을 진정시키기에 충분했으나, 투자자들은 이것이 완화 사이클의 시작인지 아니면 단순히 신중한 조정인지에 대해 여전히 고민했습니다.
