Nếu bạn từng đặt kỳ nghỉ trước vài tháng chỉ để cố định giá vé máy bay, thì bạn đã hiểu ý tưởng về phái sinh. Trên thị trường, chúng hoạt động theo cách tương tự. Các hợp đồng lấy giá trị từ một thứ khác — có thể là cổ phiếu, một thùng dầu, hay một loại tiền tệ. Bạn không sở hữu trực tiếp tài sản đó, nhưng bạn vẫn có thể hưởng lợi (hoặc thua lỗ) tùy thuộc vào biến động giá của nó.
Thị trường chứng khoán Mỹ đang ở vùng đỉnh lịch sử, nhưng đợt tăng lần này lại hẹp một cách bất thường. Hầu như toàn bộ mức tăng đến từ một vài cổ phiếu công nghệ vốn hóa siêu lớn.
Mọi cộng đồng giao dịch, từ tài khoản nhỏ lẻ cho đến bàn giao dịch tổ chức lớn nhất, đều phải đối mặt với một sự khan hiếm phổ quát: vốn hữu hạn đối lập với sự bất định vô hạn của thị trường. Bởi vì nguồn vốn có giới hạn trong khi biến động giá thì không giới hạn, mỗi nhà giao dịch đều phải vật lộn với ba câu hỏi lớn phản ánh khuôn khổ “Cái gì, Như thế nào, và Cho ai” của kinh tế học cổ điển:
Hiện nay, các nhà đầu tư đang bàn tán về hai vấn đề: sự tái cơ cấu danh mục mới nhất của Warren Buffett và việc cổ phiếu Amazon tăng vọt trở lại gần mức cao kỷ lục. Cả hai đều đang định hình tâm lý thị trường Mỹ và mang đến cho nhà đầu tư sự phấn khích.
Hãy tưởng tượng thế này. Buổi sáng sớm, ly cà phê trên tay, và các nhà giao dịch ở khắp nơi đang dán mắt vào màn hình. Một con số sắp được công bố. Có thể đó là chỉ số lạm phát mới nhất. Có thể là báo cáo việc làm hàng tháng. Dù thế nào, chỉ trong vài giây nó sẽ xuất hiện trên các bản tin. Và ngay lập tức, thị trường có thể bật tăng, chao đảo hoặc hỗn loạn.
Việc cắt giảm lãi suất thường khiến nhà đầu tư phấn khích. Lãi suất thấp hơn, tín dụng dễ tiếp cận hơn và người tiêu dùng cùng doanh nghiệp có thêm không gian để thở. Nhưng nếu lạm phát vẫn dai dẳng, không giảm, cũng không tăng đột biến, chỉ đơn giản là... bám trụ?
S&P 500 đã có đà tăng mạnh gần đây. Sau nhiều tuần tăng liên tiếp, chỉ số này vừa lập mức cao kỷ lục mới quanh mốc 6.388 vào thứ Hai, ngày 28 tháng 7 năm 2025.
Châu Âu. Không hẳn là cái tên đầu tiên xuất hiện trong đầu các nhà đầu tư khi họ nghĩ đến “người dẫn đầu thị trường”, đúng không? Suốt phần lớn thập kỷ qua, khu vực này chỉ đóng vai phụ lặng lẽ trong khi ngành công nghệ Mỹ chiếm trọn sân khấu chính.
Khi thị trường bắt đầu biến động hoặc các tiêu đề tin tức chuyển sang chế độ “khủng hoảng”, bạn sẽ thường nghe đến việc nhà đầu tư chuyển sang các tài sản an toàn như vàng, yên và đô la Mỹ. Nhưng
Nasdaq-100 đã quay lại mức cao nhất mọi thời đại sau một đợt tăng trưởng mạnh của công nghệ vào cuối tháng 6. Vào ngày 9 tháng 7, chỉ số này đã tăng lên 22,884 khi nhà sản xuất chip Nvidia tăng vọt — trở thành công ty Mỹ đầu tiên vượt mốc vốn hóa thị trường 4 trillion đô la trong bối cảnh lạc quan mới về AI. Đợt tăng này đã diễn ra ngay khi mùa công bố kết quả của các công ty lớn bắt đầu và các tín hiệu mới từ chính sách của Fed xuất hiện. Câu hỏi chính đối với các nhà giao dịch: chúng ta có nên cổ vũ cho đà tăng này, hay bắt đầu tìm kiếm những vết nứt trong thị trường giá lên?
