最新见解

Sep 29, 2025

上周市场大部分时间徘徊在两种叙事之间：持续居高不下的通胀与美联储自2024年底以来首次降息。8月PCE数据符合预期，核心价格环比上涨0.3%，同比上涨2.7%。虽不算令人鼓舞，但也没有比预期更糟。这足以在降息后缓解紧张情绪，不过投资者仍在猜测，这到底是宽松周期的开始，还是仅仅一次谨慎调整。

Sep 24, 2025

股票市场通常呈波动运动——一个行业冷却，而另一个行业升温。这就是市场轮动的方式。最近，科技股中的“七巨头”失去了动力，而能源和工业等周期性行业则在反弹。这就是为什么交易者在关注相对强弱图表。这些图表展示了哪些行业表现优越，并暗示谁可能成为下一个领军者。例如，最近的分析指出，消费品和通信类股票在相对轮动图表上牢牢处于“领先”象限，而科技股则滑入“疲软”领域。与此同时，医疗保健板块刚刚开始从滞后状态爬升至改善状态，暗示它的轮动可能即将到来。

Sep 23, 2025

各国央行终于似乎准备放松了。经过两年的激进加息，利率正在下调。英国央行已将基准利率从 5.25% 下调至 4%，欧洲央行从 4% 的峰值降至 2%，美联储也在上周跟进降息。通胀同样在降温：美国 CPI 在 8 月降至 2.9%，欧元区则在 5 月跌破 2%。按理说，降息已成定局。但石油依然是一张“王牌”——先跌至 60 多美元后又反弹到接近 75 美元，提醒人们能源价格能多快地改变通胀故事。

Sep 22, 2025

市场终于等来了几个月以来的期待——美联储自2024年底以来的首次降息。本周的数据同时讲述了两个故事：通胀显示出新的粘性迹象，但更广泛的经济动能看起来足够疲软，从而为放松政策提供了理由。

Sep 18, 2025

纽约证券交易所的交易员在周三注意到美联储主席杰罗姆·鲍威尔宣布将美联储的关键利率下调0.25%。这是自去年12月以来美联储的首次降息，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%。声明中表示，决策者预计将在未来几个月继续降息，鲍威尔在新闻发布会上明确表示，放缓的就业市场是做出这一决定的原因。用简单的话来说：美联储看到招聘和就业的疲软迹象——包括少数族裔和年轻人失业率上升——并希望通过降低借贷成本来支持这些职位。

Sep 17, 2025

黄金实现了交易员们讨论了好几周的事情——它终于突破了3,700美元的关口。它甚至达到了接近3,703美元的新高点，然后稍微回落，目前仍然维持在3,680-3,700美元的区间内。此次上涨受到美元走弱、债券收益率下滑以及每当宏观经济形势不稳定时，安全避险需求持续增长的推动。

Sep 16, 2025

经过两年的快速加息后，央行终于开始转向。欧洲央行已将基准利率从接近4%的峰值降至约2%，而美国联储才刚开始从更高的峰值小幅下调。这种分化让投资者产生一个尴尬的问题：如果利率继续下降，大西洋两岸哪一方的银行更具优势？

Sep 15, 2025

9月的第二周，市场在更温和的数据、央行的谨慎基调与一些地缘政治摩擦之间寻找平衡。美国方面，8月CPI环比上涨+0.4%，将年率推高至2.9%，为1月以来最高。核心CPI维持在3.1%，足以让投资者放心，认为潜在压力并未失控。生产者物价在7月大幅上行后小幅回落，进一步强化了通胀在缓慢降温的感觉。